现金流弱房企还债压力大

来源：吉屋网 2017-08-02 14:02:26

上个月，万达甩卖了将近700亿元的资产，虽然符合此前公布的“轻资产”转型战略，但外界还是将怀疑目光锁定在万达的负债上。就房地产行业而言，高杠杆、高负债是普遍现象，但在调控持续、房贷收紧的下半年，销售速度放缓，房地产开发商日子更加艰难。

据统计，截至2017年6月底，存量的房地产债券市场尚有1.34万亿元的规模，涉及发行人230家。其中，小型房企的存量债券仅1502.7亿元，而大中型房企的存量债券为9681.7亿元。从2019年开始，上述债券将逐步进入到期偿还的高峰期。

另一方面，在去杠杆背景下，房企融资压力持续增加。中原地产研究*统计数据显示，2017年前7个月，房企融资渠道被压缩，包括私募债、公司债、中期票据等债权融资仅2238.97亿元，与2016年同期的7923.7亿元相比，下降了71.7%。

分析人士指出，待明后年偿债高峰期来临之际，债券融资带来的偿还规模叠加其他债务带来的兑付压力，可能将导致个别现金流出现危机的房企退出房地产市场。

现阶段市场上呈现出许多新趋势，万达卖项目其实是在降负债，其他企业也有剥离不良资产，出售或合作相对不太优质的项目，下半年到四季度这个现象可能会更多。在近期限购限贷、房贷放缓情况下，市场交易量下降，开发商销售收入也随之下降，回款很难支付到期资金，加剧企业资金链紧张局面。四季度房地产开发商可能采取主动降价措施。

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