7月居民存贷双降，存量房贷利率下调助力恢复和扩大消费

居民提前还贷或影响存贷款双降

根据最新数据，7月份居民存款和贷款双降引起了市场的关注。数据显示，7月份新增的居民贷款减少了2007亿元，同比减少了3224亿元。其中，以消费为代表的短期贷款减少了1335亿元，同比减少了1066亿元；以个人住房贷款为代表的中长期贷款减少了672亿元，同比减少了2158亿元。与6月份居民信贷高增长形成了鲜明对比。有机构认为，提前还贷可能是7月份居民存贷双降的原因之一。6月份居民贷款增长超出预期，但居民购房出现下降趋势。这可能是因为居民通过经营贷进行贷款置换，而7月份居民开始集中利用之前借贷的资金和自身存款进行贷款偿还。个人经营贷款规模的增加也间接证实了这一观点。因此，提前还贷确实对居民存贷款双降产生了影响。

存贷款下降或与季节性因素和楼市复苏不如预期有关

存贷款下降可能还与季节性因素和楼市复苏不如预期有关。上半年末通常是银行业绩大幅攀升的时期，尤其是存款方面。因此，6月份的存贷款数据上升，而7月份出现下降是符合季节性变化的。此外，楼市的复苏情况不如市场预期，也对居民贷款产生了影响。今年以来，以个人住房贷款为代表的居民中长期贷款持续乏力。上半年居民加杠杆动力不足，加上楼市复苏不如预期，导致居民贷款下降。此外，存量房贷利率偏高也是居民提前还贷的原因之一。因此，存贷款的下降与季节性因素和楼市复苏不如预期密切相关。

存量房贷利率下调将有利于恢复和扩大消费

存量房贷利率下调的必要性越来越高。存量贷款利率调降对银行利润和息差有一定影响，但影响并不大。调降存量房贷利率将有助于减轻居民住房消费负担，促进消费的恢复和扩大。居民购房偏好的改善可能已经和需求政策难以完全挂钩，而更多地体现为中长期因素，如城镇化和工业化不均衡等因素。因此，应该采取措施阶段性降低部分存量房贷利率，减轻居民住房消费负担。据初步估算，目前利率偏高的存量房贷余额约为15万亿元至20万亿元。如果利率平均下调100个基点，每年将减少商业银行利润1500亿至2000亿元；如果利率平均下调50个基点，每年将减少商业银行利润750亿至1000亿元。总体而言，存量房贷利率下调对银行利润和息差有影响但影响并不大。银行可以采取多方面措施，减缓存量房贷利率调整对利润和息差的影响。中国人民银行和国家外汇管理局已经明确提出指导商业银行有序调整存量个人住房贷款利率，这将促使居民存量房贷利率的下调启动，并有望出台更多举措。然而，调整可能需要一定的周期，不太可能一蹴而就。存量房贷利率调降还面临其他一些难点，如银行净息差较低以及居民贷款是银行主要利润来源之一。因此，降准仍然是较优的选择，同时存款利率再次调降也是可能的。

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