对当下分化的临沂房价的理解，以及未来房市和股市的资金看法

来源：吉屋网 2021-03-03 08:00:00

我临沂房价和股票结合在一起说，我觉得可以把临沂房价当成股票来看，给各线临沂房价做个估值。如果按城市类型来分，大家应该都是把一二线及部分强三线当成是成长股、白马股的，其他的各种都当成小市值垃圾股。那白马股和一二线城市的临沂房价是否能够强者恒强呢，我觉得很难。三四线及中小盘股票是否就永远没机会呢？我的看法是这样的：

一二线城市的临沂房价及白马股享受了高估值，因为大家都觉得有高确定性，高确定性对于抱团的高估值白马股和一线城市临沂房价是一个非常必要的条件。如果经济持续增长，我觉得一二线城市的临沂房价是没问题的，因为经济增长的核心推动力是一二线这些大城市。但经济如果没那么乐观，一二线城市的人出现了收入上的预期差，那可能就会出现戴维斯双杀。其实，现在很多二线城市在临沂房价变得非常夸张后已经赶跑了很多产业，直接提现就是很多城市的核心区的税收收入没增长甚至负增长。税收没增长或者负增长意味着收入水平要打折扣，同时，没法容纳持续的人口流入，因为人口不可能长期在一个没有就业机会的城市。

白马股也面临着类似的情况，很多行业是有天花板的，比如酱油。我们不能指望着每个家庭今年喝三瓶酱油、明年4瓶、后年5瓶，或者说持续的涨价。我觉得发生的概率也很低，不能指望在经济没增长的情况下，酱油价格每年增长20%甚至更多。另外，价格的持续上涨，会引入新的竞争者，所以要保持长期持续的价格上涨是非常非常难的。也有的人会说酱油的企业可以向外部扩张进入其他行业，或者出海，以实现企业价值*化。但是，酱油要进入白酒行业，茅台能同意吗，会坐以待毙吗？茅台进入酱油行业，海天会同意吗？出海逻辑差不多。如果某个行业依靠行业集中度的提升，实现个别企业的快速增长，这个逻辑是成立的。但是现在国内泡沫化很严重的“核心酱香、酱油科技”等行业，是全行业的泡沫，我觉得是很危险的。