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来源:吉屋网 发布时间:2021-08-09 16:52:43
随着恒大近日来捷报频传,降负债持续提速,多元产业踏上快车道高速发展,“新恒大”也展现出更强劲的发展势头,多家知名投行集团表示看好,获得摩根大通、法国巴黎银行、野村证券、建银国际等投行轮番唱多。
*图源于网络
今年上半年,法国巴黎银行发布研报认为,恒大基本面良好,给予公司系列债券“买入”评级。
*图源于网络
为何看好恒大债券?
分析
法巴分析师给出核心观点如下:
1、2021年上半年,恒大降负债力度进一步加大,预计有息负债下降1380亿。
2、土储去化周期是压力测试的好方法。恒大土储的去化周期为3.7年,而行业平均为2.8年。
3、恒大净债务大幅下降,且强大销售额产生的现金流足以覆盖短期债务。
4、恒大拥有2.31亿平方米的土地储备,可售资源价值3.5万亿,同时还拥有价值1660亿的投资性物业,以及价值5190亿的非房地产业务股份,远超净债务。考虑到恒大消减债务决心坚定,全面降负债只是时间问题。
“新恒大”获投行轮番唱多
在降负债超预期的同时,恒大多元产业发展已露峥嵘,同样获得资本市场青睐。
摩根大通今年也发布报告表示,恒大在发布声明的同时还进行了股份回购,体现了对公司前景的信心。
摩根大通指出,恒大还有1.819亿股的配额可以回购,预计公司还会继续回购,有望对公司估值形成提振作用,上调至“增持”评级,目标价每股15港元。
*图源于网络
摩根大通针对恒大物业发布研报,给予“优于大市”评级。摩根大通认为恒大物业强劲反弹动力充足:
一是7月19日,恒大物业发布正面盈喜公告,半年利润增七成:
恒大物业预计今年上半年股东应分配利润同比大幅增长70%左右。以去年上半年股东应分配利润11.5亿元估算,恒大物业今年上半年股东应分配利润达19.6亿元左右。盈利大增主要是由于物业在管服务面积、社区增值服务、非业主增值服务均大幅增长,及公司积极采取标准化运营和智慧化服务,带来综合盈利能力的提升;
二是8月份业绩可能就新增在管面积有利好消息;
三是可能有并购利好。野村证券也认为,恒大物业股价回调过度,强劲基本面支撑重估,维持“买入”评级和18.5港元的目标价。
*图源于网络
今年上半年,恒大累计实现合约销售额3567.9亿元,累计销售回款3211.9亿元。摩根大通认为,未来随着市场情绪的逐步好转,恒大销售有望进一步提升。
自去年3月以来,恒大有息负债已大幅下降近3000亿,净负债率已降至100%以下,顺利实现一条“红线”变绿。
此外,摩根大通表示,恒大的发展路线已经清晰,完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型,无论是恒大物业、恒大汽车、恒腾网络均已得到市场认可,房车宝、恒大童世界、恒大 冰泉等也将陆续分拆上市,一旦取得成功,这些资产的价值将会进一步显现。