2025 年政策新定调，市场迎来重大利好！

来源：综合整理 2024-12-10 09:36:15

重磅会议召开，明确了明年政策的大方向！以下几个关键词值得关注：

·守正创新、系统集成、协同配合

·加强超常规逆周期调节

·提高投资效益

·加强预期管理，提高政策整体效能

·更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策

其中，“更加积极”的财政政策和“适度宽松”的货币政策是重中之重！这是历史上首次出现的财政、货币政策组合，意味着 2025 年将实施更加积极有利的宏观政策！

01、政策方向超预期，2025 年宏观政策将继续发力！

会议统稿中关于经济的核心表述如下：

会议强调，做好明年经济工作……实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

从会议内容可以看出，2025 年的政策方向已经确定，即更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

财政政策方面，将实施更加积极的财政政策，后续狭义、广义赤字率均有望明显扩张。

货币政策方面，转为“适度宽松”。这是历史上首次出现的财政、货币政策组合，是超预期的！

自 2011 年以来，我国实施“稳健”的货币政策基调已长达 14 年之久。如今，货币政策定调为“适度宽松”，这意味着 2025 年宏观政策将继续轰油门，而且会把油门踩到底！

受此消息刺激，港股尾盘出现显著拉升，新加坡上市的富时中国 A50 指数也大幅拉升了 4%左右！

02、降息仍将持续，助力经济复苏

当前货币政策基调有必要调整为“适度宽松”，原因如下：

首先，当下宏观经济较为疲弱，亟需货币政策进一步发力支持。

今年以来，制造业 PMI 仅在 3 月和 4 月两个月短暂站上荣枯线，其余 6 个月均不足 50%。而 2023 年也仅有 4 个月高于荣枯线，8 个月不足 50%。

其次，房地产作为支柱性行业，市场的信心还有待修复。

从国家统计局披露的数据来看，1-10 月份，新建商品房销售面积 77930 万平方米，同比下降 15.8%，其中住宅销售面积下降 17.7%。新建商品房销售额 76855 亿元，下降 20.9%，其中住宅销售额下降 22.0%。

11 月份，机构披露的数据显示，百强房企的销量再次转跌。

因此，本次会议提出，“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。在财政政策基调扩张的同时，货币政策势必要给予积极配合，包括加大流动性供应，进一步降低利率水平等。

从趋势看，2025 年降息还将持续！

03、政策组合拳助力楼市企稳

9 月底以来，从中央到地方，一系列政策“组合拳”加速落地，为房地产市场送上了政策大礼包。随着政策效应的传导，近期房地产市场交易已出现升温迹象。

特别是近期，包括北京、上海、广州、深圳等重点城市，相继宣布取消普通住宅和非普通住宅标准，优化相关房地产税收政策后，效果明显。

自 12 月 1 日至 5 日短短五天内，全国共有 36.4 万户购房家庭申报享受了契税税收优惠，累计减免契税高达 84 亿元，户均减免金额达到了 2.3 万元。四大一线城市符合条件的纳税人合计减税 7.1 亿元，有效减轻购房者负担。

自契税新政实施以来，北京市房屋交易申报量同比增长了 62.2%，上海、广州、深圳的房屋交易申报量分别同比增长了 87.2%、27.5%和 66.4%。

在税收等多重利好政策的影响下，近期房地产市场热度有所回升。11 月北京二手住宅网签量为 18763 套，为近 20 个月最高水平；上海二手房成交总量超过 27000 套，创近 44 个月以来最高成交量；深圳二手房过户 7125 套，创近 50 个月新高；武汉二手房网签量环比增长 66%。

进入 12 月份，北京和上海两个城市的二手房市场，仍然表现出了积极态势。据北京市住建委官网数据统计，12 月 1 日-7 日，北京二手房网签量达 4825 套，与 11 月 1 日-7 日同期的 3935 套比，增长约 14%。另据网上房地产数据统计，12 月 1 日-7 日，上海二手房网签量为 6804 套，较 11 月 1 日-7 日 5842 套的网签量增长 16.4%。

除交易量增长外，不少城市近期的二手房成交周期也明显缩短。不少意向客户在遇到合适房源后，很快就进入到谈判签约环节，买卖双方谈判时间较此前也在明显缩短。

未来在房地产一系列政策影响下，交易量有望持续提升，从而提振市场信心、助力市场回稳。