野村相信华润置地可从潜在的宏观经济复苏中受惠，维持“买入”评级

来源：观点地产网 2025-03-31 11:29:10

3月28日，野村证券发布研究报告，维持对华润置地的“买入”评级，并将目标价从29.8港元上调至30.7港元。

报告指出，华润置地2024年业绩大致符合预期，净利润同比下跌9%至254亿元人民币，略低于野村预测的256亿元人民币。全年毛利率为21.6%，仍处于低位，主要由于期内确认了较低利润率的项目。

华润置地2024年营收同比增长11.0%至2788亿元，归母净利润256亿元，核心净利润254亿元，同比下跌8.5%。毛利率同比下降3.6个百分点至21.6%，其中开发业务毛利率同比下降3.9个百分点至16.8%。尽管毛利率创5年新低，但野村认为华润置地在商业营运及开发业务双引擎推动下，有望从潜在的宏观经济复苏中受益。

不过，考虑到房地产开发业务利润率预期下调，野村将华润置地2024至2026财年的盈利预测下调6%至8%，未来12个月每股资产净值预测从54.1元下调至51.1元。尽管如此，野村仍看好华润置地的长期发展前景，维持"买入"评级，并上调目标价至30.7港元。

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