嘉峪关高房价的原因是什么？

嘉峪关高房价背后有哪些助推因素？货币超发要为高房价负责吗？房地产泡沫是否会破？

从需求来看

一是居民购房偏好发生变化，开始追求更好的教育和医疗服务以及交通便利程度。

二是*的需求。中国金融市场发育程度低，居民部门难以通过权益*的方式实现金融财富增长，在厦门购买房子成为一个替代金融资产*的重要渠道。解决的主要出路在于大力发展金融市场而不是减少货币。

三是投机买房。未来收入不足以偿还房贷利息，依靠过度杠杆买房，目的往往是投机房价上升。历史上的房地产泡沫多是这个因素主导，美国次贷危机前的房地产泡沫是典型案例。就中国目前的情况而言，一线城市有非常严厉的限购措施，购房杠杆率被限制在很低水平，房贷是银行部门非常好的一块资产，坏账率很低，入不敷出的投机买房现象即便存在也不严重。

此外，一个备受指责的因素是货币超发助推房价快速上涨。货币的多与少到底要不要为高房价负责？是否需要从货币总阀门上采取一些措施遏制房价上升？

目前情况来看，房价*不会出现。大量国际经验的研究表明，居民部门利息保障倍数是预测房价是否*的关键指标。居民部门利息保障倍数高于1.5倍时，基本没有国家/地区发生过房价*情况。美国2007年房价*前夜，居民部门利息保障倍数1.46倍；日本1989年 1.49倍；香港1997年1.23倍；芬兰在1989 年0.73倍，2007年1.55倍，同期西班牙1989 年仅为0.99倍。而中国目前居民部门利息保障倍数在10左右，远高于国际警戒线水平。在这种情况下，货币政策主要关注的还应该是传统的物价和经济增长稳定目标，而非房价。

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