多元款式下房地产主业现疲态

本年1—9月，绿地控股房地产项目出售面积及出售金额离别下降13.2%、12.1%；尽管泉币成本有所增添的同时短时辰债务有所削减，但它们之间依然有72.69亿元的缺口。

10月24日，霜降。绿地控股(600606.SH)在当天晚间公布的2019年第三季度告诉，亦如同秋末冬初的天气般显露出丝丝寒意。

假如仅从营收和净成本数据来看，环境似乎令很多处于煎熬中的同业钦羡：前三季度营业总收入同比增加跨越26%，归属于母股东的净成本已超越去年全年。可是，这家一度与万科争夺销量俊的房地产企业，如今已严重后进，本年1—9月房地产项目出售面积及出售金额双双下降12%，在克而瑞公布的榜单中，出售全口径金额及权益金额均已落至第7位。

还有来自成本方面的压力。前三季度绿地控股经营流动发生的现金流净额大幅下降，仅相当于去年同期的三成高低。与2018岁终相比，尽管泉币成本有所增添而短时辰债务(包罗短时辰借债和一年内到期的流动欠债)有所降低，但二者之间仍存留跨越72亿元的缺口。

高压之下成绩频出。近期绿地控股因“绿地湖南强迫请求员工买房”“绿地杭州一房三卖被约谈”等事务屡陷漩涡。

绿地控股于2015年借壳金丰实现A股上市，市值较高时打破3100亿元成为A股房企之首。而停止10月29日收盘，其市值仅842.04亿元，较峰值时缩水跨越73%。

出售面积及出售金额双降

三季报显现，绿地控股前三季度营业总收入为2942.18亿元，同比增加26.10%；实现归属于母股东的净成本118.13亿元，已超去年全年规模，同比增加32.83%；扣除非经常性损益后归母净成本为103.38亿元，同比增加13.54%。

在房地产行业景气宇进一步回落、商场景象较预期加倍严格的背景下，这组数据可算得上亮眼。但送上鲜花与掌声的同时，不克不及对摩登业绩当面的隐忧采用置若罔闻。

在绿地控股前三季度的营业收入中，房地产主业实现营业收入1262亿元，同比增加21%；基建工业实现营业收入1389 亿元(内部抵消后)，同比增加38%。基建营业再次超越房地产成为绿地控股营业收入的名列前茅大起原。近几年，绿地控股起劲于多元化发展，除基建外，还涉足大金融、大消费、康养、科创等范围，形成了“地产+”工业共同的多元经营款式。

新范围什么时辰能带往返报、成为成本新增加点仍是未知之数，而一直动作主业的房地产板块，已现颓势。本年1—9月，绿地控股房地产项目实现合同出售面积2117.1万平方米，比去年同期削减13.2%；实现合同出售金额2345.53亿元，比去年同期削减12.1%。此中，第三季度合同出售面积、合同出售金额离别同比下降42.1%、35.8%。

不成否认，在“房住不炒”策略主基调下，房地产行业整体出售规模增速有所放缓。但与绿地控股形成光鲜对比的是，万科A(000002.SZ)、融创中国(1918.HK)、保利地产(600048.SH)、新城控股(601155.SH)等房企前三季度的出售面积及出售金额均有不合水平的增加。

克而瑞研究中间公布的《2019年1—9月中国房地产企业出售TOP200排行榜》显现，岂论是以全口径金额较量争论还是以权益金额较量争论，绿地控股均排名第7，与榜首有跨越2000亿元的差异。同时，在2019年前三季度排第10房企中，只要绿地控股的出售业绩呈现同比下降，其余房企悉数增加。

泉币成本与短时辰债务存72亿缺口

成本方面的压力亦阻挡小觑。

本年前三季度，绿地控股经营流动发生的现金流净额为91.27亿元，同比大降70.53%，透露表示，变化原因在于工程款付出同比增添。加上流动发生的现金大额净流出135.71亿元的作用，前三季度绿地控股现金及现金等价物净削减了21.52亿元。

停止三季度末，绿地控股耐久借债1517.70亿元，较去岁终增添189.36亿元。

与去岁终相比，因为流动性贷款有所增添，其短时辰借债大幅增加46.65%至266.41亿元，所幸一年内到期的流动欠债削减126.23亿元至630.05亿元，*终二者算计形成的短时辰债务为896.46亿元，较去岁终削减41.48亿元。

而泉币成本为823.77亿元，较去岁终增添13.57亿元。不过，当然泉币成本有所增添的同时短时辰债务有所削减，但它们之间依然有72.69亿元的缺口。

至本年三季度末，绿地控股财产欠债率为88.29%，较去岁终下降1.2个百分点；而净欠债率为173.05%，较去岁终小幅上升1.22个百分点，与万科A、金地集团(600383.SH)、保利地产等房企相比仍处于高位。

降欠债、筹成本、抓回款，成为绿地控股的主要工作。前三季度该回款率为87%，同比晋升5个百分点。

本年来，地产整体收紧，策略出力对房企和住户杠杆加以节制。将来若出售继续下行或回款放缓，绿城控股在成本链大将面临困境。

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