多家知名投行集团看好，“新恒大”展现强劲发展势头！

随着恒大近日来捷报频传，降负债持续提速，多元产业踏上快车道高速发展，“新恒大”也展现出更强劲的发展势头，多家知名投行集团表示看好，获得摩根大通、法国巴黎银行、野村证券、建银国际等投行轮番唱多。

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今年上半年，法国巴黎银行发布研报认为，恒大基本面良好，给予公司系列债券“买入”评级。

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为何看好恒大债券？

分析

法巴分析师给出核心观点如下：

1、2021年上半年，恒大降负债力度进一步加大，预计有息负债下降1380亿。

2、土储去化周期是压力测试的好方法。恒大土储的去化周期为3.7年，而行业平均为2.8年。

3、恒大净债务大幅下降，且强大销售额产生的现金流足以覆盖短期债务。

4、恒大拥有2.31亿平方米的土地储备，可售资源价值3.5万亿，同时还拥有价值1660亿的投资性物业，以及价值5190亿的非房地产业务股份，远超净债务。考虑到恒大消减债务决心坚定，全面降负债只是时间问题。

“新恒大”获投行轮番唱多

在降负债超预期的同时，恒大多元产业发展已露峥嵘，同样获得资本市场青睐。

摩根大通今年也发布报告表示，恒大在发布声明的同时还进行了股份回购，体现了对公司前景的信心。

摩根大通指出，恒大还有1.819亿股的配额可以回购，预计公司还会继续回购，有望对公司估值形成提振作用，上调至“增持”评级，目标价每股15港元。

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摩根大通针对恒大物业发布研报，给予“优于大市”评级。摩根大通认为恒大物业强劲反弹动力充足：

一是7月19日，恒大物业发布正面盈喜公告，半年利润增七成：

恒大物业预计今年上半年股东应分配利润同比大幅增长70%左右。以去年上半年股东应分配利润11.5亿元估算，恒大物业今年上半年股东应分配利润达19.6亿元左右。盈利大增主要是由于物业在管服务面积、社区增值服务、非业主增值服务均大幅增长，及公司积极采取标准化运营和智慧化服务，带来综合盈利能力的提升；

二是8月份业绩可能就新增在管面积有利好消息；

三是可能有并购利好。野村证券也认为，恒大物业股价回调过度，强劲基本面支撑重估，维持“买入”评级和18.5港元的目标价。

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今年上半年，恒大累计实现合约销售额3567.9亿元，累计销售回款3211.9亿元。摩根大通认为，未来随着市场情绪的逐步好转，恒大销售有望进一步提升。

自去年3月以来，恒大有息负债已大幅下降近3000亿，净负债率已降至100%以下，顺利实现一条“红线”变绿。

此外，摩根大通表示，恒大的发展路线已经清晰，完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型，无论是恒大物业、恒大汽车、恒腾网络均已得到市场认可，房车宝、恒大童世界、恒大 冰泉等也将陆续分拆上市，一旦取得成功，这些资产的价值将会进一步显现。

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